再度唱多！大摩策略师：预计未来6至12个月中国股票将吸引更多资金流入

继上调中国股市评级之后，摩根士丹利再度唱多中国股票市场。

6月6日，摩根士丹利中国股票策略师王滢（Laura Wang）表示，由于美元走弱、“美国例外论”趋势减弱，以及投资者多元化意愿增强，未来6至12个月中国股票将吸引更多资金流入。

她认为，全球投资者目前在中国股票上的仓位“严重偏低”，预计将吸引资金流入，尤其是香港市场和美国存托凭证(ADR)。由于投资者的预期更为现实以及美元走软，中国公司的盈利增长潜力正在逐步上升。

她还表示，中国公司在科技方面的突破，可能会推高MSCI中国指数离岸成份股的净资产收益率和盈利增速。

此外，摩根士丹利在6月4日发布的《亚洲新兴市场股票策略》(Asia EM Equity Strategy)报告中指出，目前，股市的估值水平也不高，MSCI香港指数本益比约9倍，接近历史低点。

今年2月份，随着多家外资机构看好中国资产，摩根士丹利也放弃了此前对中国股市看空的观点，并预计随着中国人工智能发展的助推，中国股市将迎来更为可持续的上涨。

当时，王滢及其团队在最新研报中将MSCI中国指数的评级上调至了标配（Equal-weight）。大摩预计，到2025年底，MSCI中国指数将达到77点，较之前63点的目标位预测大幅上调，这预示着到年底该指数将较周三收盘价上涨4%。

此外，报告将恒生中国企业指数目标从6970点上调至8600点，对沪深300指数的预测则维持在4200点不变。

对于上调的原因，大摩指出，中国企业为提高股价所做的努力（包括回购）、监管部门从“整顿到振兴”的转变，以及中国的AI技术能力，都是推动评级上调的因素。

大摩还把MSCI中国指数目标动态本益比从10倍上调至11.6倍，这既考虑到净资产收益率驱动因素，也因为该行认为投资者现在为中国分配的股本成本较低。