风格相似！工银瑞信盛震山PK中欧基金蓝小康，谁更牛？黄金仓位均超10%，港股A股跨市场双重配置

      

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　　文/新浪财经 上海站陈秀颖

　　近期，知名基金博主称，工银瑞信基金盛震山可平替绩优基金大佬，引发关注。盛震山是一名电信工程师出身的基金经理，在贵金属、科技、交通运输领域构建了“价值投资”的策略风格。盛震山前瞻布局黄金板块、不追热点、专注挖掘逆周期投资机会，他管理的工银精选回报混合基金以近一年收益10.26%、超基准回报2.70%、最大回撤仅8.18%。

　　与盛震山风格相似的则是中欧基金蓝小康，蓝小康管理9只基金，规模总计119.12亿元，均在任职以来取得正收益。其中，蓝小康执掌的中欧红利优享灵活配置混合C（代码004815）同样以低波动策略在市场中持续盈利，截止2025年5月27日，规模为26.77亿元，任职以来盈利96.11%、超基准回报74.95%；近一年收益6.50%、超基准回报11.61%。

　　该基金对比基准为：中证沪港深高股息精选指数收益率80%+中债综合指数收益率20%。

　　上图显示，2024年5月30日至2025年5月28日期间，工银精选回报混合C（橙色）与中欧红利优享灵活配置混合C（蓝色）的业绩走势高度重合，两只基金同步经历多次涨跌波动，净值回撤与反弹节奏高度一致，业绩走势高度联动，凸显相似策略下对市场环境的同步响应。

　　盛震山目前就职于工银瑞信基金管理有限公司，担任专户投资部投资副总监、基金经理兼任投资经理。他拥有丰富的行业背景，曾在电信、移动、和诺安基金等多家公司任职，具有13年证券从业经验。2019年加入工银瑞信后，他开始管理专户产品，并于2023年开始管理公募基金。

　　蓝小康的个人价值投资体系经历了持续的进化和迭代。自2011年进入证券行业后，蓝小康从行业研究员做起，逐步积累了对产业周期和个股价值的深刻认知；2016年，他加盟中欧基金，加入曹名长牵头搭建的价值组，并与曹名长共事超过10年，深谙价值投资之道。

　　黄金仓位均超10%，A+H股双重配置策略

　　2025年一季报中，盛震山管理的工银精选回报混合C持仓集中度为43.72%，腾讯控股跃升为第一大重仓股，占比6.85%；贵金属形成三足鼎立格局——A股和H股合计占比9.28%、招金矿业占比5.69%、占比5.64%，三者合计占据基金股票市值的21%；航空机场板块通过持续加码和中国股份，使其占比突破8%，最终形成“科技+贵金属+交运”的新三角结构。

　　蓝小康管理的中欧红利优享灵活配置混合C，在2025年一季报中重仓名单清晰地描绘了基金的布局主线：港股金融、矿业资源与工程机械。对在港股和A股的双重配置，H股6.39%及A股2.68%，是其核心策略之一；占比6.13%，连续10个季度持有，长期位列前三大重仓股，持仓占比较去年底提升1.37个百分点。

　　盛震山与蓝小康罕见地一致采用“A+H股双重配置”策略，分别重仓山东黄金和新华保险。两人均明确看好港股市场的中长期配置价值，通过跨市场配置最大化捕捉行业贝塔收益。

　　值得关注的是，双方在黄金板块的配置均超10%，这不仅印证了其对黄金资源股长期价值的坚定信心，也凸显了对港股估值修复动能的强烈共识。

　　盛震山的投资哲学核心是“安全边际至上”，他回避机构扎堆的热门赛道，如AI、新能源，专注挖掘三类资产：科技龙头、贵金属、交运复苏。蓝小康则是低估值高股息的系统化配置，投资框架兼具“自上而下”的宏观视野与“自下而上”的个股筛选。

　　当科技赛道因估值消化陷入震荡，盛震山与蓝小康仍默默耕耘在“低估值洼地”。他们的成绩在逐步印证：长期收益未必源于追逐风口，而是源于对价值的笃定与耐心。