光大期货：5月28日农产品日报



 

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT上涨，因美国特朗普推迟了对从欧盟进口的商品加征关税的威胁。农业咨询机构将巴西大豆产量预估上调80万吨至1.72亿吨，因面积增加和单产改善。巴西5月大豆出口量达到1403万吨，低于之前预估的1452万吨。盘后作物报告显示，美豆种植率76%，低于市场预期的78%。国内方面，增仓上涨，跟随走高。端午临近，终端提货量增加，两粕需求向好，豆粕累库幅度不及预期，菜粕库存下降。现货压力低于预期，推动期价震荡走高。从供需推动看，豆粕供应压力推迟到6月中旬兑现，颗粒粕库存或将逐渐回落。操作上，豆粕91正套持有，单边多头思路。

　　油脂：

　　周二，BMD油微幅收高，逆转稍早跌势，尽管棕榈油产量和库存预计将增加。高频数据显示，马棕油5月1-25日出口量环比增加7.3%-11.6%。增幅较1-20日扩大。同期马棕油产量环比增加0.73%。产量增幅放缓，出口增幅改善，有助于库存压力消化。中国和马来西亚签署扩大供应协议，欧盟代表团将于9月和10月访问马来西亚，探讨可持续发展认证。价格几乎平稳，市场等待OPEC+会议结果。国内方面，油增仓上涨，和棕榈油震荡调整。棕榈油进口利润倒挂，买船预期减少。市场关注6月之后的菜籽买船和9月船期及之后的大豆采买情况。国储菜籽油双向销售，关注结果。油脂震荡运行，节前偏空思路。

　　：

　　周二，生猪9月合约震荡调整。周初受近月带动期价上行，猪价近、远月合约联动反弹。现货市场中，周末猪价上涨，对期货报价形成阶段性提振。目前山东省外三元标猪出栏均价在15.65元/公斤 ，标猪规模养殖场出栏参考区间14.60-14.80元/公斤，中小散户标猪参考价14.40-14.80元/公斤，部分精品标猪参考价14.80元/公斤。当前市场需求量平稳，但前期低价引发抗跌情绪，头部企业供应略有缩减，价格小幅反弹，预计近期行情延续区间调整。技术上，生猪9月合约继续关注13500元整数关口的支撑表现，5月现货猪价表现强于预期，行业普遍预期6月猪价在供应增加的压力之下，价格存在继续下行风险，猪价呈现偏弱表现。

　　：

　　周二，鸡蛋期货下跌，主力2507合约延续下行，日度跌幅1.97%，报收2885元/500千克；2509合约向下突破震荡区间，收跌1.41%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3元/斤，环比涨0.07元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.9元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.7元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋2.98元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.3元/斤，环比涨0.05元/斤。从基本面来看，根据历史补栏进行推测，8月前新增供给量延续增加。根据气象部门最新预测，2025年我国长江中下游地区将迎来10年不遇的强梅雨天气，整个梅雨季长达40天，比近十年平均25天显著延长，季节性需求对蛋价的利空影响高于往年。在淘汰出现超预期的增加前，对鸡蛋价格维持偏弱预期，后期关注饲料原料价格及养殖端淘汰意愿的变化对蛋价的影响。

　　：

　　周二，玉米主力2507合约减仓调整，期价表现盘中震荡，尾盘反弹终以小阳线收盘。昨日东北价格表现基本稳定，市场购销活跃度仍显一般，但贸易商心态尚可，暂无再次主动下调价格的迹象。从上周末开始，华北地区玉米价格整体偏强运行，整体价格有所上移。昨日上涨步伐放缓，部分深加工企业玉米价格上涨10-20元/吨，麦收之前贸易商依然有出货意愿。河南、河北价格窄幅上调10元/吨左右。销区市场玉米价格整体稳定。产区余粮进一步减少，贸易商持续挺价。销区玉米维持刚需补库为主，高价玉米接受度一般，市场购销活动平淡。港口贸易商报价暂时稳定为主。技术上，玉米7月合约受制于长期均线压制，期价连续四天震荡收盘接近十字星。在现货市场中小麦替代增加，新麦上市压力之下，预计5-6月玉米期、现报价延续偏弱表现。