35万亿重磅，“长期”利好！



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　　来源：中国基金报

　　记者 李树超

　　【导读】以“长期主义”为笔，公募基金行业勾勒高质量发展新蓝图

　　向投资者提供长期稳健回报，是公募基金行业的目标和使命，也是行业高质量发展的核心要义与初心所在。

　　高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。作为“资管一哥”，公募基金行业管理规模已超35万亿元，站在高质量发展的新起点，探索和践行长期主义，成为实现高质量发展的关键路径。

　　市场规律也表明，投资价值的实现需要时间的沉淀，只有长期资金才能陪伴优质企业成长，支持国家经济转型与科技创新战略。各家基金公司也深刻认识到这一点，将长期主义融入公司战略、业务发展和经营管理全过程。

　　一、

　　将长期主义融入投研能力建设

　　2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），明确提出“强化核心投研能力建设”等要求，为行业破解发展痛点、锚定长期主义方向提供了根本遵循。

　　在践行高质量发展的过程中，各家公募深刻认识到：长期主义是公募基金行业行稳致远的必然选择，而投研一体化、平台化则是将长期主义从理念转化为实践的“桥梁”。

　　在投资端，易方达基金秉持“深度研究驱动，时间沉淀价值”理念，打造自主培养的投研团队，强调过程和闭环管理，完善长效激励机制，考核偏重长期业绩等指标。

　　工银瑞信基金以投研能力建设为基石，推进“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，将长期主义融入公司各方面。

　　南方基金以投研一体化、平台化将长期主义从理念转化为实践。通过团队化体系化建设，打造梯次合理、风格鲜明且稳定的投研团队，构建分层培养、经验传承、跨域协同的立体化培养模式。

　　二、

　　提高中长期业绩考核权重

　　《行动方案》要求“全面建立以基金投资收益为核心的考核体系”“全面实施长周期考核机制”。业绩考核作为公募投研的“指挥棒”，在公募投研的长期主义落地实施中发挥着关键性作用。

　　易方达基金多年以前就将近三年、近五年的中长期业绩在考核中的占比提升至80%，并将风格稳定性、回撤水平、投资者盈利情况等指标纳入考核范围。工银瑞信基金也将三年以上考核权重保持在80%以上，引导投研人员专注长期价值，弱化短期业绩波动影响。

　　景顺长城基金坚守长期投资理念，要求基金经理坚持从基本面出发，追求持续的长期收益，与持有人利益和市场长期方向保持一致。对基金经理的考核中，三年及五年的长期业绩考核占据更高权重，并通过定期投资回顾帮助其保持风格稳定。

　　长期主义不仅体现在业绩考核的长周期引导，还体现在面对质疑以及逆风时能够坚守并持续跟踪研究，通过超越市场的认知来陪伴优秀公司长期发展，并取得可观的长期回报。

　　某成长风格基金经理在对一家科技制造公司的长期配置过程中，由于市场风格转向、俄乌冲突等影响，标的公司面临估值与业绩下滑的较大挑战，但在长期主义投资理念引导及长周期考核制度保障下，基金经理能够有时间对该公司进行深度研究，进一步确认了公司无论是在价值观、产品力还是组织架构等多个维度均具备优秀乃至卓越公司的特征，并加大了持仓的占比。在2024年一季度，终于等来公司业绩大幅超预期，股价也迎来了200%涨幅的大行情。

　　三、

　　促进客户服务扩面提质

　　为帮助客户获得长期稳健的投资回报，各家公募通过开发适配产品、降费、开展投资者教育，以及提供全面财富管理解决方案等方面，不断提升投资者获得感。

　　例如易方达基金，一是持续开发适配不同投资者需求、适合长期投资的产品；二是积极降低各类基金管理费率，2015年即开始调降沪深300ETF管理费率，目前易方达旗下实行0.15%低管理费率的指数产品数量居于行业第一；三是广泛深入开展投教，在市场波动期加强沟通和引导，帮助客户保持理性，更好地坚持长期投资。

　　工银瑞信基金将投资者权益保护工作纳入公司顶层规划和日常经营中，一方面，创新构建“投教宣讲伙伴”“渠道营销伙伴”“客户成长伙伴”的三位一体服务体系，整合投教、营销与服务资源，形成协同联动效应。通过与银行、券商等渠道的深度合作，打造贯穿投前、投中、投后的全生命周期陪伴体系。

　　另一方面，持续提升投教品牌价值，率先成立业内首家投资者保护委员会，建成基金行业首个国家级投资者教育基地。同时，投教基地创新打造了“投知里”特色投教服务品牌，在践行知识普及与权益保护的过程中陪伴投资者一路同行。

　　客户服务体系升级，部分公募客户运营进入“精准画像+智能触达”阶段。比如，富国基金构建100多个客户标签及画像体系，通过客户分群运营和精准触达策略，优化客户体验，提升服务效率；南方基金整合分散系统数据，清晰勾勒客户画像，制定差异化运营策略，客户投资获得感显著增强。

　　四、

　　AI为长期可持续发展赋能

　　以AI为代表的金融科技浪潮，通过科技赋能公募全业务链条。

　　在金融科技领域，易方达基金在行业内率先组建金融科技团队，不断探索人工智能等创新技术与资管业务的深度融合，为长期可持续发展赋能。

　　南方基金将“数智化转型”纳入战略核心，打造了投研系统的数字化体系，提升投资业绩、优化客户体验、提高决策效率。

　　借助金融科技的力量，公募基金行业的风险管理体系从“事后监控”向“事前预警”升级。

　　富国基金风险监控平台部署400多个监测指标，覆盖产品参数、估值业务、投资交易等八大领域，通过大数据分析实现运营风险实时预警。

　　南方基金打造“事前事中事后一体化”风控模块，快速响应了监管和各类客户的最新政策规定与个性化风控要求，形成差异化竞争优势。

　　在信用风险管理方面，基金公司建立“内部评级+外部数据”双验证机制。

　　以债券投资为例，部分机构通过爬取企业财报、舆情动态等20余个数据维度，构建违约概率预测模型，将信用风险识别时效提升3倍。

　　五、

　　夯实文化根基

　　为践行长期主义注入持久精神动力

　　长期主义，知易行难。唯有始于初心，深刻认识事物的本质并尊重其发展规律，才能真正坚守长期，做坚定的长期主义者。

　　2023年，中国证券投资基金业协会发布《公募基金行业文化建设自律公约》，强调“践行长期理念，坚持长效激励约束机制”，多家公募也将长期主义融入公司发展，成为托举公募基金行业发展的文化基石。

　　自成立之日，长期主义便镌刻在景顺长城基金“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念和经营哲学里。在二十多年的发展历程中，面对短和长的取舍时，公司始终追求长期稳健发展，舍弃短期捷径。

　　易方达基金总经理吴欣荣表示，易方达基金将坚守初心，牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念，夯实文化根基，加强文化建设，推动文化的长期传承与发展，引导员工深刻理解文化内涵并将之转化为思想自觉和行动自觉，为践行长期主义注入持久精神动力。

　　“公司将长期主义刻在基因里、融入血液中，并不断强化和完善，逐渐沉淀为一致认同、代际传承的企业文化。”吴欣荣称。

　　以高质量发展为目标，公募基金行业通过将长期主义融入投研、促进客户服务提质、以AI赋能及夯实文化根基等举措，将在服务实体经济、助推国家战略中发挥更大作用，为金融强国建设贡献力量。