路透调查：尽管短暂达成贸易休战 美国经济前景仍持续疲软

 

　　路透社对经济学家的一项调查显示，尽管贸易战暂时缓和，但美国经济前景依然疲软，围绕该国财政健康状况的辩论仍悬而未决。

　　达成的 90 天休战协议暂时降低了高额进口关祱，这略微降低了美国陷入衰退的风险。但在穆迪周五下调美国主权信用评级后，国会即将就唐纳德・特朗普总统的大规模减税法案进行投票，财政前景正趋于恶化。

　　在 5 月 14 日至 21 日的路透社调查中，经济学家一致认为特朗普政府的政策已损害了美国经济，超过 55% 的受访者表示 “严重损害”。

　　不过，在 4 月份大幅下调增长预期并上调通胀预测后，经济学家在 5 月基本维持这些预期不变。

　　高级经济学家阿迪蒂亚・巴夫指出：“穆迪可能在传递一个信号，即拟议的减税法案在财政上过于挥霍…… 除非出现突然转变，否则风险在于，当华盛顿开始认真对待美国的财政问题时，关祱祱可能成为大幅削减赤字的唯一可用手段。”

　　“新一轮大规模加征关祱祱对经济的冲击可能比扩张性较弱的财政方案更严重。”

　　美国经济上季度萎缩 0.3%，主要原因是进口创纪录激增。预计本季度经济将增长 1.5%，全年增速仅为 1.4%，较去年的 2.8% 明显放缓。预计明年经济将增长 1.5%。

　　不过，未来一年美国陷入衰退的概率中值从 4 月份的 45% 降至 35%。

　　经济学家对通胀的看法几乎没有变化，预计通胀至少在 2027 年前平均高于美联储 2% 的目标，这与已处于数十年高位的消费者预期相呼应。

　　首席美国经济学家迈克尔・加彭表示：“坏消息是，这种缓和实际上使美国经济陷入低增长、胀的‘黏性’环境成为基本预期。目前 13% 的实际关祱祱税率仍远高于年初水平（约 2%）…… 政策不确定性高企，衰退风险依然严峻。”



　　美联储官员已强调，主要由于美国关祱祱政策，通胀反弹的风险升高，且似乎并不急于在近期降息。联邦基金利率自今年初以来一直维持在 4.25%-4.50% 的区间。

　　在 103 名经济学家中，略超半数（52 人）预测联邦公开市场委员会（FOMC）将在下一季度（最可能在 9 月）重启降息，这与利率期货定价一致。另有 25 人预计在最后一个季度降息，18 人认为今年不会降息。相比之下，4 月份的调查中近 40% 的受访者预计第二季度末前至少会有一次降息，而本次仅 8 人预测 6 月降息。

　　对于 2025 年底利率将处于何种水平，尚未形成明确共识。但约四分之三的经济学家（103 人中的 74 人）预测利率将处于 3.75%-4.00% 区间或更高，这一比例高于 4 月份的三分之二。

　　FHN 金融首席经济学家克里斯・洛表示：“（关祱祱政策的）两次暂停给增通胀前景增添了新的不确定性。”



　　“FOMC 成员坚持要看到所有直接由关祱祱导致的通胀数据后才会降息，因此他们可能不得不等到第四季度，甚至明年初，才能有足够清晰的信息采取行动。”