“吸金利器”锋芒尽显！300现金流ETF场内溢价收涨1.23%三连阳，基金经理火线解读

 

　　5月21日，现金流策略再度走强！300现金流指数收涨1.16%，再度跑赢上证指数、沪深300、红利指数等主要指数，彰显“现金为王”时代的超额收益实力。

　　
ETF方面，全市场首只上市的300现金流ETF（562080）被动跟踪300现金流指数，一键布局沪深300核心资产中的“现金奶牛”，今日溢价收涨1.23%，收于1.066元，K线录得三连阳！值得注意的是，“562080”自4月15日上市以来的24个交易日里，仅有5个交易日收阴，区间累计上涨5.96%，成为市场稀缺的“防御型高光选手”。

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。

　　尤为值得一提的是，震荡市“吸金利器”锋芒尽显！300现金流ETF（562080）凭借其独特的“现金为王”选股逻辑与“高分红+低估值+强防御性”三位一体的稀缺策略组合优势获资金狂涌，人气爆棚！近5日狂揽3684万元资金净流入。5月21日单日换手率突破27%，高换手率引爆市场交投热情。

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。

　　成份股方面，近七成录得正收益，涨5.10%居首，和涨超4%，300现金流指数市值前十大成份股前仅中字头“现金牛”——一家微跌0.43%。

　　
【300现金流指数市值前十成份股涨跌幅（5月21日）】

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。



　　产品走红的背后，是策略价值逐步获得市场认可。300现金流ETF（562080）基金经理胡一江指出，历史上我国股市价值风格占优时间较长，现金流策略指数的价值风格、以及显著的Alpha使其适合作为底仓资产长期持有。在当前A股市场从“高增速”向“高质量”转型的关键阶段，300现金流指数具有以下三重核心优势，配置价值更为突出。

　　一、自由现金流比率，聚焦企业“真金白银”硬实力

　　300现金流指数以“自由现金流比率”为核心筛选标准，聚焦企业“真金白银”的硬实力。自由现金流代表企业可自由支配的现金，高比率公司具备四大特征：一是盈利质量高，现金转化能力和盈利可靠性更强；二是分红与回购潜力大，可直接提升股东回报；三是业务增长动能充足，现金流可支持新投资和长期价值创造；四是估值相对较低，隐含更高的安全边际。这一策略通过聚焦现金流硬实力，在沪深300中（剔除金融和地产）臻选50大“现金奶牛”公司，入选企业具备盈利扎实、股东回报潜力大且估值合理等特征。  

　　二、从增速到高质量，增速换挡时代的新标杆

　　当前A股市场正从高速增长转向高质量发展阶段，自由现金流成为衡量企业价值的关键标尺，值得投资者重点关注。随着“国九条”的出台，鼓励“耐心资本”的多项举措、公募基金改革的进行，上市公司分红回购等行为成为了重要的考核标准之一，自由现金流恰好是一个能够从分红、回购、未来再投资等多个维度考察上市公司的综合性指标。纵观全球，美国、日本等成熟资本市场的自由现金流/息税前利润均超过35%，当前A股市场整体仅为22%，仍有较大提升空间。

　　三、更纯净、更聚焦，动态调仓更胜一筹

　　300现金流指数与红利策略同属价值风格，但构建逻辑存在三大差异化优势：一是行业更纯净，剔除高杠杆属性的金融地产板块，规避潜在风险；二是聚焦核心资产，沪深300成分股贡献全A股85%的自由现金流，龙头公司代表性更强；三是调仓更灵敏，季度调整机制（单边换手率22%）能快快速捕捉现金流边际改善的企业，动态优化组合。历史数据显示，将现金流指数与红利策略等权配置，可通过风格互补显著提升夏普比率，兼顾收益稳健性与组合灵活性，为投资者提供更高效的价值策略配置方案。  

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