5月21日，现金流策略再度走强！300现金流指数收涨1.16%，再度跑赢上证指数、沪深300、红利指数等主要指数，彰显“现金为王”时代的超额收益实力。
ETF方面，全市场首只上市的300现金流ETF（562080）被动跟踪300现金流指数，一键布局沪深300核心资产中的“现金奶牛”，今日溢价收涨1.23%，收于1.066元，K线录得三连阳！值得注意的是，“562080”自4月15日上市以来的24个交易日里，仅有5个交易日收阴，区间累计上涨5.96%，成为市场稀缺的“防御型高光选手”。
数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。
尤为值得一提的是，震荡市“吸金利器”锋芒尽显！300现金流ETF（562080）凭借其独特的“现金为王”选股逻辑与“高分红+低估值+强防御性”三位一体的稀缺策略组合优势获资金狂涌，人气爆棚！近5日狂揽3684万元资金净流入。5月21日单日换手率突破27%，高换手率引爆市场交投热情。
数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。
成份股方面，近七成录得正收益，涨5.10%居首，和涨超4%，300现金流指数市值前十大成份股前仅中字头“现金牛”——一家微跌0.43%。
【300现金流指数市值前十成份股涨跌幅（5月21日）】
数据来源：沪深交易所等，截至2025.5.21。
产品走红的背后，是策略价值逐步获得市场认可。300现金流ETF（562080）基金经理胡一江指出，历史上我国股市价值风格占优时间较长，现金流策略指数的价值风格、以及显著的Alpha使其适合作为底仓资产长期持有。在当前A股市场从“高增速”向“高质量”转型的关键阶段，300现金流指数具有以下三重核心优势，配置价值更为突出。
一、自由现金流比率，聚焦企业“真金白银”硬实力
300现金流指数以“自由现金流比率”为核心筛选标准，聚焦企业“真金白银”的硬实力。自由现金流代表企业可自由支配的现金，高比率公司具备四大特征：一是盈利质量高，现金转化能力和盈利可靠性更强；二是分红与回购潜力大，可直接提升股东回报；三是业务增长动能充足，现金流可支持新投资和长期价值创造；四是估值相对较低，隐含更高的安全边际。这一策略通过聚焦现金流硬实力，在沪深300中（剔除金融和地产）臻选50大“现金奶牛”公司，入选企业具备盈利扎实、股东回报潜力大且估值合理等特征。
二、从增速到高质量，增速换挡时代的新标杆
当前A股市场正从高速增长转向高质量发展阶段，自由现金流成为衡量企业价值的关键标尺，值得投资者重点关注。随着“国九条”的出台，鼓励“耐心资本”的多项举措、公募基金改革的进行，上市公司分红回购等行为成为了重要的考核标准之一，自由现金流恰好是一个能够从分红、回购、未来再投资等多个维度考察上市公司的综合性指标。纵观全球，美国、日本等成熟资本市场的自由现金流/息税前利润均超过35%，当前A股市场整体仅为22%，仍有较大提升空间。
三、更纯净、更聚焦，动态调仓更胜一筹
300现金流指数与红利策略同属价值风格，但构建逻辑存在三大差异化优势：一是行业更纯净，剔除高杠杆属性的金融地产板块，规避潜在风险；二是聚焦核心资产，沪深300成分股贡献全A股85%的自由现金流，龙头公司代表性更强；三是调仓更灵敏，季度调整机制（单边换手率22%）能快快速捕捉现金流边际改善的企业，动态优化组合。历史数据显示，将现金流指数与红利策略等权配置，可通过风格互补显著提升夏普比率，兼顾收益稳健性与组合灵活性，为投资者提供更高效的价值策略配置方案。
风险提示：本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化，文中所涉及个股仅为展示，任何情况下不作为对任何人的投资建议。300现金流ETF被动跟踪沪深300自由现金流指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2024.11.12。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金经理观点更新时间为2025.5.21，仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！
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